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마이크로소프트(Microsoft, MSFT) 기업분석 240207 마이크로소프트 소개 마이크로소프트(혹은 MS)는 현시점 가장 유망한 산업인 AI와 클라우드에 산업에 있어서 현시점 가장 주목받는 기업입니다(AI는 현시점 가장 높은 성능을 보이고 있는 동시에 가장 널리 쓰이고 있는 LLM 모델인 GPT를 개발한 OpenAI와 협력 관계이며, 클라우드는 아마존에 이어 점유율 2위이지만 클라우드 3강 중 최근 성장속도가 가장 빠른 기업으로 이대로라면 향후 클라우드 시장 점유율 1위를 하게 될 것으로 예상됨.). 마이크로소프트의 주력 사업은 클라우드와 클라우드를 기반으로하여 기업의 생산성을 향상 시키는데 사용되는 다양한 소프트웨어들을 구독제로 서비스하는 것이며, PC 운영체제인 윈도우나 게이밍 등 다양한 사업 부문들을 보유하고 있기도 합니다. 계속되는 호실적과 시총 1위 달성 마이크로소프트는 지속적으로 시장의 기대를 뛰어넘는 호실적을 보여주고 있으며, 이러한 호실적의 배경에는 특히나 클라우드 부분이 큰 역할을 하고 있습니다. 위에서 언급한 바와 같이 마이크로소프트의 클라우드 시장 점유율은 아마존에 이어 2위이지만, 그 성장세는 점유율 1위의 아마존보다 훨씬 높으며, 점유율 3위인 구글보다도 앞서고 있는 모습입니다.(마이크로소프트의 퍼블릭 클라우드 서비스인 Azure의 최근 분기 성장율은 30%, 이전 분기는 29%였습니다. 아마존의 AWS의 경우엔 13%, 12%였으며, 구글의 GCP는 26%, 23%.) 현 흐름이 지속될 경우엔 클라우드 산업에서 마이크로소프가 점유율 1위를 할 것으로 예상되며, 이러한 마이크로소프트의 클라우드 시장에서의 성장은 AI를 접목한 클라우드 서비스의 경쟁력에서 나오고 있는 것으로 보입니다. 클라우드 시장에서의 경쟁력과 점유율 강화와 이에 바탕이 되는 AI기술력으로 인해 마이크로소프트는 시장의 기대를 한 몸에 받고 있는 기업이며, 그러한 기대의 결과로 애플을 제치고 글로벌 시총 1위를 할 수 있었다고 생각합니다. 2023년 4분기까지 클라우

구글(Google, GOOGL) 기업분석 240206 구글 소개 압도적인 점유율 1등의 검색엔진 Google, 가장 방대한 동영상 풀을 가진 영상플랫폼 Youtube 등을 보유하고 있는 구글은 세계 최대의 디지털 광고기업입니다. 또한 현재 가장 주목받고 있는 산업이자 앞으로의 시대를 선도할 산업인 AI분야에서 구글(구글의 모회사인 알파벳이라고 하는게 더 정확하겠지만 편의상 구글이라 칭함)은 세계 최고 수준의 기술력을 가지고 있는 기업이기도 합니다. 23년의 구글 실적에 대한 평가 2023년 구글은 307B 달러의 매출로 전년대비 8.68% 성장한 모습을 보여주었고. 영업이익은 84B 달러로 전년대비 12.63% 증가한 모습을 보여주었습니다. 성장세를 지속하면서 역대 가장 높은 연간 매출과 영업이익을 보여주었고, 매분기 실적발표 마다 EPS 또한 시장의 예상치보다 높은 모습을 보여준 구글의 실적은 그 자체로만 놓고보았을 경우엔 긍정적이라고 할 수 있겠으나, 경쟁기업들과 상대적으로 비교해 보았을 땐 만족스럽지 못하다는 평가를 하고 싶습니다.  광고 부문 구글 매출의 대부분을 차지하는 광고 부문에서 상대적으로 만족스럽지 못하다는 평가를 하게 한 이유는 메타 때문입니다. 구글에 이어 전세계에서 두번째로 큰 디지털 광고기업인 메타(구 페이스북)는 2022년의 부진을 까지의 부진을 털고 엄청난 성장세를 보여주었습니다. 메타의 최근 성장세를 살펴보면 2023년 3분기엔 23%, 4분기엔 25%의 전년동기 대비 성장을 보여주었습니다. 이는 3분기 11%, 4분기 13%의 매출성장을 보여준 구글과 비교하면 두드러지게 높은 성장세라고 할 수 있습니다. 메타의 이러한 높은 성장세는 AI기술을 기반으로 하여 자사 소셜 서비스의 질을 높이고 활성유저숫자와 유저들의 이용시간을 높힌 결과라고 할 수 있습니다. 이러한 메타의 높은 성장세와 비교하여 낮은 성장세를 보여준 구글의 2023년 실적은 AI분야에 있어 가장 높은 수준의 기술력을 가지고 있는 기업이 구글이기에 더욱더 메타와 비교하여

메타(META, 구 페이스북) 기업분석 240204 메타 소개 SNS(소셜 네트워크 서비스)나 소셜미디어를 떠올릴 때 가장 대표적인 기업인 메타(구 페이스북)는 2024년 현재 전세계에서 가장 많은 사용자를 가진 소셜앱인 페이스북(FaceBook)과 전세계에서 가장 많은 사람이 사용하고 있는 메시지앱 와츠앱(WhatsApp), 시각 중심의 소셜 플랫폼 인스타그램, 가장 많은 사람이 이용하고 있는 VR 기기인 메타퀘스트 등을 보유하고 있는 기업입니다. MAU(월간활성이용자수)에 따른 2024년 1월 기준 소설 미디어 순위(buffer 참조) 메타의 추락과 비상 빅테크 기업 중 2022년 가장 좋지 않은 모습(주가, 실적, 전망 모든 측면에서 좋지 않은 모습)을 보여주었던 메타가 2024의 시작(2023년 4분기 실적 발표)과 함께 빅테크 중 가장 시장의 기대를 아웃퍼폼하는 모습을 보이며 시장에 놀라움을 안겨주었습니다. 금리인상으로 인한 경기둔화로 인한 광고산업 전반의 수요감소와 함께 쿠키 금지 조치, 구글과 애플의 개인정보 보호 강화, 틱톡이나 유튜브와 같은 경쟁 플랫폼으로 인한 경쟁 강화 등으로 인해 미래에 대한 좋지 않은 전망과 함께 실제 실적에서도 매출성장의 제동과 급격한 영업이익률 감소(40% 이상의 영업이익률이 20% 이하로 내려가는 모습)를 보이면서 주가 또한 급격한 하락을 보였던(300달러 후반의 주가가 100달러 이하로 내려감) 메타는 2023년 계속 실적 회복세를 보이다 2024년의 시작과 함께(2023년 4분기 실적 발표로) 역대 최고 매출과 높은 영업이익률(40% 이상)을 보이며 놀라운 실적을 자랑하였습니다. 이는 빅테크 중 가장 시장의 기대를 아웃퍼폼한 모습을 보인 것이며, 이와 함께 자사주 매입과 배당 정책 발표로 역대 최고 주가를 갱신하고 있는 것이 이 글을 쓰고 있는 현시점의 메타입니다. 메타가 비상할 수 있었던 이유 매출의 성장세 메타가 역대 최고의 매출을 보일 수 있었던 가장 큰 이유는 메타의 핵심사업이라고 할 수 있는 소셜플랫폼

 NVIDIA(엔비디아, NVDA) 기업분석 230824 엔비디아 소개 일반적으로 소비자들에게 엔비디아하면 가장 먼저 떠오르는 것은 그래픽카드 지포스일 것입니다. 3D 게임의 그래픽 처리를 위한 GPU인 그래픽카드를 만드는 엔비디아는 해당 산업 내에서 압도적인 점유율로 1위(외장 그래픽카드 2022 기준 88%)를 하고 있는 업체이기도 합니다. 그런 엔비디아에게 있어 게임산업에 대한 노출도(의존도)가 높다는 것은 당연한 것이었습니다. 2022년까지는 말입니다.(엔비디아의 회계연도 기준으로는 FY2023 4Q까지입니다.) 엔비디아의 실적 기준으로 23년 1분기(FY 2024 1Q)부턴 가장 매출 비중이 높은 전방분야는 게임 분야가 아니라 AI(더 정확히는 데이터센터)와 관련한 매출이 되었기 때문입니다. GPT가 촉발한 생성형 AI 경쟁은 AI 가속기에 대한 수요를 기하급수적으로 크게 만들었으며, AI 가속기 분야에서 최고의 제품을 내놓고 있는 엔비디아는 해당 전방분야의 급성장으로 인해 게이밍보다도 더 매출비중이 큰 사업부문을 가지게 된 것입니다. 현재 엔비디아는 AI 분야의 발전에 가장 큰 수혜를 볼 대표적인 기업으로 평가받고 있습니다. 엔비디아 최근 실적 동향(23년 2분기, FY2024 2Q) 23년 2분기 엔비디아 실적(FY24 2Q) 매출 엔비디아의 23년 2분기 매출은 약 13.51B달러입니다. 사업 부문 별로 살펴보면 데이터센터 부문이 약 10.32B 달러, 게이밍 약 2.49B 달러, 그리고 나머지 사업 부문(Professional Visualization과 자율주행) 매출입니다. 데이터센터 부문이 매출기여도 약 76%이고, 게이밍이 약 18%입니다. 데이터센터 부문의 성장은 전 분기 대비 141%, 전년 동기 대비 171% 증가로 급성장하여 엔비디아 매출에서 가장 큰 비중을 차지하는 사업부문이 되었습니다. 직전 분기에도 해당 부문이 가장 큰 매출 비중을 보였지만 게이밍과 매출의 크기가 비슷한 수준이었던데 반해, 이젠 게이밍은 비교도 되지 않는 수준

 Amazon(아마존, AMZN) 기업분석 230808 아마존 소개 아마존은 amazon.com을 보유한 전세계 최대의 이커머스 서비스를 제공하는 기업입니다. 또한 아마존은 클라우드 시장 점유율 1위인 AWS(Amazon Wep Services)를 보유하고 있기도 한 기업입니다. 아마존은 창업자인 제프 베조스의 경영 전략인 플라이휠 전략(이윤을 낮게 혹은 손해를 보면서 까지 소비자에게 제공하는 서비스 가치를 높히고 이를 통해 소비자를 더 끌어모아 사업의 파이를 키우는 장기적 관점의 성장 전략)을 통해 빠르게 전자상거래 분야에서 성장하였으며, 높은 이커머스 점유율을 바탕으로 하여 다양한 분야에서 서비스를 제공하고 해당 분야들에서 또다시 플라이휠 전략을 사용하여 아마존을 이용하는 고객을 계속 늘려오고 있습니다.(현재 아마존의 구독 서비스인 아마존 프라임을 이용하는 고객의 숫자는 2억 이상입니다.) 아마존을 이용하는 소비자가 많다는 것 자체가 아마존의 경쟁력이며, 아마존은 이러한 경쟁력과 플라이휠 전략을 바탕으로 아마존은 점점 더 많은 분야를 Amazonized(아마존이 특정 분야에 진출해서 시장을 장악해나간다는 뜻) 해나가고 있습니다. 아마존의 최근 실적 동향(23년 2분기) 사업 부문 별 23년 2분기 매출 아마존의 사업은 크게 나눠보면(매출 비중이 큰 순으로 나열하면) Online stores(amazon.com을 통해 아마존이 발생시키는 이머커스 매출을 발생시키는 사업 부문), Third-party seller services(amazon.com에 입점한 아마존 이외의 서드파티 셀러들을 통해 매출을 발생시키는 사업 부문), AWS(클라우드), Advertising services(광고), Subscription services(아마존 Prime, 회원제 구독 서비스), Physical stores(오프라인 상점), Other(그 외 기타)로 나눠볼 수 있습니다.  아마존 23년 2분기 사업 부문 별 매출(단위는 백만달러) 23년 2분기 기준으로 아마존의 총매

 Tesla(테슬라, TSLA) 기업분석 230807 테슬라 소개 빠르게 발전하고 있는 산업인 전기차 산업 내에서 가장 독보적인 모습을 보이고 있는 기업은 단연 테슬라입니다. 테슬라의 Model Y는 2022년에 이어 2023년에도 가장 많이 팔린 전기차이며, 심지어 2023년(1반기까지)에는 전기차 뿐 아니라 모든 자동차를 포괄해서도 가장 많이 팔린 차종입니다.(차종이 아닌 브랜드를 기준으로 전기차 브랜드 중 가장 많은 판매량을 보인 브랜드는 중국의 BYD, 이는 하이브리드를 포함한 수치) 높은 판매량 만큼이나 대단한 것은 그만큼의 전기차를 생산해 내고 있다는 것과, 그것을 통해 상당한 마진을 거두고 있다는 것입니다.(테슬라는 22년 3분기 17.19%의 역대 가장 높은 영업이익률을 보였고, 이후 인플레이션 상황과 가격인하 정책의 영향으로 최근 분기인 23년 2분기엔 9.62%의 영업이익률을 보이고 있음) 생산능력과 판매량, 이윤창출 능력까지 모든 면에서 확고한 전기차 산업 내 현재 최고의 기업은 테슬라입니다.(이 뿐만 아니라 같은 브랜드 재구매율 또한 테슬라가 이탈률 39%로 자동차 브랜드 중 가장 높다고 함, S&P Global Mobility에서 올해 발표한 조사 참조) 테슬라의 최근 실적을 통해 본 사업 현황 사업 부문 별 매출 비중 23년 2분기 테슬라 사업 부문 별 매출 비중(alphastreet 참조) 23년 2분기 테슬라의 총 매출은 약 24.92B 달러였으며, 이는 전년동기 대비 47% 증가한 것입니다. 이 중 Automotive sales(차량 판매) 매출은 82.9%의 기여도를 보였으며(전년동기 대비 49% 성장), Automotive leasing(차량 리스)은 2.3%(4% 역성장), Energy generation and storage(에너지 생산과 저장)는 6.1%(74% 성장), Services and other(차량 유지 및 수리, 보험 등 기타 여러가지)는 8.7%(47% 성장)의 매출 기여도를 보였습니다. 가장 높은

마이크로소프트(Microsoft, MSFT) 기업분석 230804 마이크로소프트 소개 마이크로소프트 하면 많은 사람들은 PC운영체제 Windows를 떠올리겠지만, 현재 마이크로소프트의 핵심 사업 분야는 매출 비중으로 보아도, 미래 발전 가능성으로 보아도 이견의 여지 없이 클라우드일 것입니다.(윈도우 또한 현재도 마이크로소프트 사업에 있어서 적지 않은 비중을 가지고 있으며, 그 중요도가 절대 낮다고 할 수 없습니다. 단지 클라우드의 비중과 중요도가 그 이상이 되었을 뿐) 클라우드는 네트워크를 이용한 가상의 저장 공간 서비스에서 인프라나 플랫폼, 소프트웨어를 제공하는 형태로 발전하였으며 이를 통해 클라우드 서비스를 이용하는 기업과 개인의 생산성의 편의성 효율성을 크게 증대시켰습니다. 클라우드는 디지털라이제이션이라는 시대의 흐름을 이끄는 산업이며, 마이크로소프트는 이러한 클라우드 분야에 있어서 현재 탑티어의 위치에 있는 기업입니다.(퍼블릭 클라우드 서비스인 마이크로소프트의 Azure는 클라우드 서비스 점유율 기준 2위, 1위는 아마존의 AWS, 23년 1분기 기준 클라우드 시장 점유율은 AWS는 32%, Azure 23%) 그리고 앞으로의 클라우드 산업 분야에 있어서 가장 중요한 기술이 될 AI에 있어서 가장 주목받고 있는 기업(정확히 말하면 마이크로소프트와 파트너쉽 관계에 있는 OpenAI의 생성형 AI 서비스 GPT가 현재 가장 주목받는 AI 서비스이고 마이크로소프트는 이러한 GPT를 자사 AI 개발과 서비스에 사용하고 있음)이기도 합니다. 최근 실적으로 살펴본 마이크로소프트 사업 현황(매출 분석) 마이크로소프트의 최근 실적인 23년 2분기(당사의 회계연도 기준으로는 23년 4분기이지만 편의상 2분기라고 칭함)의 실적을 사업 분야 별로 크게 나눠 살펴보면 Intelligent Cloud(퍼블릭 클라우드 서비스인 Azure와 Microsoft Cloud 그리고 기타 서버 관련 제품을 포함하는 분야), Productivity and Business Processes

구글(Google, GOOGL) 기업분석 230731 구글 소개 구글이라는 기업(더 정확하게 표현하면 지주회사격인 알파벳이라고 해야겠지만 편의상 구글이라고 칭함)은 전세계에서 가장 많이쓰이는 검색엔진 'Google'과 전세계에서 가장 많이 쓰이는 동영상플랫폼인 유튜브를 보유하고 있는 기업이자 전세계에서 가장 큰 디지털 광고 기업입니다.(검색엔진, 동영상플랫폼, 디지털 광고에서 글로벌 1등 기업) 그리고 현시점 가장 유망한 산업이자 앞으로의 시대를 이끌 산업이라고 할 수 있는 AI분야에서 가장 영향력을 많이 끼친 기업이기도 합니다.(현시점 가장 대표적인 AI서비스는 생성형 AI서비스인 GPT이고, 이를 만든 오픈AI와 해당 기업과 파트너쉽 관계인 마이크로소프트가 현재 AI산업의 가장 선두주자격이라고 할 수도 있겠으나, GPT뿐 아니라 모든 생성형 AI의 시발점이라고 할 수 있는 트랜스포머 모델을 발표한 것이 구글이고 알파고나 알파폴드 등의 성과로 여타 AI 개발과 연구들에 영향을 끼친 기업이 구글이기에 AI분야에서 현재까지 가장 많은 영향력을 끼친 기업은 구글이라는 것이 제 주관적인 생각입니다.) 구글의 최근 실적과 사업구성 23년 2분기 구글 매출과 영업이익(숫자 단위는 백만 달러) 구글의 사업 부문은 크게 Google Services(이하 구글서비스), Google Cloud(이하 클라우드), Other Bets(이하 아더벳)으로 나눠서 살펴 볼 수 있습니다.(위 이미지의 매출 항목의 Hedging gains나 영업이익 항목의 Coperate cost and unallocated는 사업적으로 발생한 매출이나 영업이익이 아니기에 따로 설명은 생략합니다.) 23년 2분기 사업 부문 별 매출은 구글서비스 부문이 약 66.29B 달러로 전체 매출 74.60B 달러에서 약 88.84%를 차지하고 있으며, 클라우드 부문이 8.03B 달러로 약 10.76%, 아더벳이 약 0.29B달러로 0.38%를 차지하고 있습니다. 구글서비스 부문 구글서비스 부문에서 구